Практика формирования рынка денег в переходный период к рыночной экономике в России

) долгосрочный экономический рост.

Таким образом, данная система построения целей позволяет обеспечить тесную связь между денежно-кредитной политикой и развитием реального сектора экономики через динамику денежного рынка. Это, несомненно, усиливает кредитную направленность денежно-кредитного регулирования и стратегически согласуется с концепцией долгосрочного экономического роста. Кроме того, переход промежуточных целей на процентные ориентиры позволил Банку России более эффективно воздействовать на денежный спрос, что, несомненно, положительно отразилось на динамике инфляционных процессов.

Конечно, такой подход к формированию целевой функции денежно-кредитной политики потребовал определенных усилий со стороны Банка России, усложнит задачу формирования денежной политики. Это предполагало комплексный, системный подход к формированию экономической политики государства, согласование всех регуляторов и действий государственной власти. Под программные цели Банк России подбирал соответствующие инструменты, регулирующие предложение денег, банковскую ликвидность. Набор инструментов расширялся из года в год по мере стабилизации экономики, состояния финансовых рынков. В России арсенал регуляторов слагался из комплекса административных и экономических косвенных инструментов, эмиссии. Механизм предложения денег в основном основывался на внешних источниках. Центральный банк РФ покупает избыточное предложение иностранной валюты, тем самым наращивая собственные валютные резервы, но при этом проводит денежную эмиссию в пропорциональном объеме. Данный процесс отражается в укрупненном балансе ЦБ РФ, где происходит ежегодный рост чистых международных резервов, а чистый внутренний кредит сокращается. Сводные показатели представлены в таблице 1[16, с. 12, 22; 17, с.

Таблица1-Сводные показатели денежной программы за 2003-2005 гг.

2002

2003

2004

2005

Денежная база (узкое определение)

935

1399

1445

2072-2225

- наличные деньги (вне Банка России);

814

1225

1373

1975-2121

- обязательные резервы;

121

174

72

98-104

Чистые международные резервы

1313

2117

2700

3541-4325

- валовые международные резервные активы Банка России и правительства РФ

1519

2266

2808

3605-4388

- международные резервные обязательства правительства РФ

206

149

108

63

Чистые внутренние активы

-378

-718

-1255

-1469 (-2100)

- чистый кредит расширенному правительству

34

-181

-808

-870 (-1327)

Чистый кредит банкам

-196

-406

-332

-476 (-625)

Прочие чистые неклассифицированные активы

-216

-132

-116

-123 (-147)

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7

Немного больше по теме

Принцип закона убывающей отдачи
рынок экономический убывающий отдача Особенностью современного этапа развития России является формирование стабильного эффективного рыночного хозяйства. Рынок - это не только новая форма экономических отношений, новые связи в производстве, но и новые экономическое сознание, мышление и психология. Основой такого мышления служат знание тенденций развития экономики, сущности и механиз ...