Теория и практика составления комбинированных стратегий

Существует большое разнообразие контрактов, имеющих черты опционов. Много разновидностей можно найти даже среди широко распространенных финансовых инструментов. Однако традиционно только по отношению к определенным инструментам используют термин «опционы». Другие же инструменты, хотя и имеют похожую природу, именуются по иному.

Наиболее известный опционный контракт - это опцион «колл» на акции. Он предоставляет покупателю право купить («отозвать») определенное число акций определенной компании у продавца опциона по определенной цене в любое время до определенной даты включительно.

Опцион «пут» дает право покупателю продать определенное количество акций определенной компании продавцу опциона по определенной цене в любой момент времени до определенной даты включительно.

Во второй главе были приведены определение хеджирования, классификация хеджей, так же способы хеджирования с использованием опционов.

Хедж (хеджирование) - это любое открытие позиций, направленное на страховку других, уже имеющихся открытых позиций. Хедж может быть как самостоятельной комбинацией, так и частью другой стратегии. Существуют длинный и короткий хеджи. Длинный хедж защищает от повышения цен, а короткий - от их падения.

Следовательно, в ходе написания курсовой работы был проведен анализ применения опционов для хеджирования портфельных рисков, то есть были выполнены следующие задачи: во-первых, было рассмотрено понятие опционов; во-вторых, рассмотрено их применение для хеджирования портфельных рисков.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

Задача 5.

Коммерческий банк предлагает сберегательные сертификаты номиналом 100000 со сроком погашения через 5 лет и ставкой доходности 15% годовых. Банк обязуется выплатить через 5 лет сумму в 200000 руб.

А) Проведите анализ эффективности операции для вкладчика.

В) Определите справедливую цену данного предложения?

Решение:

n = 5

РV = 100000

r = 0,15

FV = 200000

А) Проведем анализ эффективности операции для вкладчика:

FV = РV ∙ (1 + r)n = 100000 ∙ (1 + 0,15)5 = 201136

Вывод: доход по данной операции будет составлять 201136, а не 200000, следовательно, операция не эффективна.

В) Определим справедливую цену этого предложения:

PV = FV / (1 + r)n = 200000 / (1 + 0,15)5 = 200000 / 2,01136 = 99435,21

Вывод: так как номинальная стоимость у нас 100000 , а через 5 лет она будет равна 99435,21, соответственно справедливая цена данного предложения 99435,21.

Задача 9.

Имеется следующий прогноз относительно возможной доходности акции ОАО «Золото».

Вероятность

0,1

0,2

0,3

0,2

0,1

Доходность

-10%

0%

10%

20%

30%

Определите ожидаемую доходность и риск данной акции.

Решение:

Р1 = 0,1

Р2 = 0,2

Р3 = 0,3

Р4 = 0,2

Р5 = 0,1

r1 = -0,1

r2 = 03 = 0,14 = 0,25 = 0,3

Вывод: из первого расчета видна наибольшая вероятность, что ожидаемая доходность акции ОАО «Золото» будет равна 9 %; при данном уровне доходности риск акции равен 0,166958.

Задача 13.

Имеются следующие данные о риске и доходности акций «А», «В» и «С».

Акция

Доходность

Риск (si)

Ковариация

А

0,06

0,2

σ12 = -0,1

В

0,17

0,4

σ13 = 0,0

С

0,25

0,5

σ23 = 0,3

Перейти на страницу: 1 2 3

Немного больше по теме

Понятие предпринимательской деятельности
Чем же руководствуется человек, чтобы заняться предпринимательской деятельностью, что движет им? С точки зрения психологи главной чертой предпринимателя является такой тип мотивации, как потребность достигать успеха. Он ориентируется на решение проблем, на материализацию новых рискованных идей. Мотивация предпринимателя значительно отличается, например, от мотивации специалистов и ...