Теория и практика составления комбинированных стратегий
Существует большое разнообразие контрактов, имеющих черты опционов. Много разновидностей можно найти даже среди широко распространенных финансовых инструментов. Однако традиционно только по отношению к определенным инструментам используют термин «опционы». Другие же инструменты, хотя и имеют похожую природу, именуются по иному.
Наиболее известный опционный контракт - это опцион «колл» на акции. Он предоставляет покупателю право купить («отозвать») определенное число акций определенной компании у продавца опциона по определенной цене в любое время до определенной даты включительно.
Опцион «пут» дает право покупателю продать определенное количество акций определенной компании продавцу опциона по определенной цене в любой момент времени до определенной даты включительно.
Во второй главе были приведены определение хеджирования, классификация хеджей, так же способы хеджирования с использованием опционов.
Хедж (хеджирование) - это любое открытие позиций, направленное на страховку других, уже имеющихся открытых позиций. Хедж может быть как самостоятельной комбинацией, так и частью другой стратегии. Существуют длинный и короткий хеджи. Длинный хедж защищает от повышения цен, а короткий - от их падения.
Следовательно, в ходе написания курсовой работы был проведен анализ применения опционов для хеджирования портфельных рисков, то есть были выполнены следующие задачи: во-первых, было рассмотрено понятие опционов; во-вторых, рассмотрено их применение для хеджирования портфельных рисков.
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ
Задача 5.
Коммерческий банк предлагает сберегательные сертификаты номиналом 100000 со сроком погашения через 5 лет и ставкой доходности 15% годовых. Банк обязуется выплатить через 5 лет сумму в 200000 руб.
А) Проведите анализ эффективности операции для вкладчика.
В) Определите справедливую цену данного предложения?
Решение:
n = 5
РV = 100000
r = 0,15
FV = 200000
А) Проведем анализ эффективности операции для вкладчика:
FV = РV ∙ (1 + r)n = 100000 ∙ (1 + 0,15)5 = 201136
Вывод: доход по данной операции будет составлять 201136, а не 200000, следовательно, операция не эффективна.
В) Определим справедливую цену этого предложения:
PV = FV / (1 + r)n = 200000 / (1 + 0,15)5 = 200000 / 2,01136 = 99435,21
Вывод: так как номинальная стоимость у нас 100000 , а через 5 лет она будет равна 99435,21, соответственно справедливая цена данного предложения 99435,21.
Задача 9.
Имеется следующий прогноз относительно возможной доходности акции ОАО «Золото».
Вероятность |
0,1 |
0,2 |
0,3 |
0,2 |
0,1 |
Доходность |
-10% |
0% |
10% |
20% |
30% |
Определите ожидаемую доходность и риск данной акции.
Решение:
Р1 = 0,1
Р2 = 0,2
Р3 = 0,3
Р4 = 0,2
Р5 = 0,1
r1 = -0,1
r2 = 03 = 0,14 = 0,25 = 0,3
Вывод: из первого расчета видна наибольшая вероятность, что ожидаемая доходность акции ОАО «Золото» будет равна 9 %; при данном уровне доходности риск акции равен 0,166958.
Задача 13.
Имеются следующие данные о риске и доходности акций «А», «В» и «С».
Акция |
Доходность |
Риск (si) |
Ковариация |
А |
0,06 |
0,2 |
σ12 = -0,1 |
В |
0,17 |
0,4 |
σ13 = 0,0 |
С |
0,25 |
0,5 |
σ23 = 0,3 |
Немного больше по теме
Планирование эксперимента и статистическая обработка результатов измерений
При
измерении свойств продуктов легкой промышленности и разработке методов оценки
технологических параметров, как правило, изучается совокупность случайных
величин. Которая может быть определена основными числовыми характеристиками:
средним значением, дисперсией, коэффициентом вариации, квадратической
неровнотой и т.д.. Известно, что числовые характеристики меняются от выборки к
...