Платежный баланс развивающихся стран

Наконец, из многих развивающихся стран в условиях неустойчивой политической ситуации значительно увеличивается репатриация иностранных капиталов в развитые государства. В результате усилилась неравномерность развития, поскольку инвестиции направлялись, прежде всего, в страны, в которых имелись перспективы их прибыльного размещения. Лишь в небольших размерах они поступали в наиболее отсталые и наиболее нуждающиеся в них государства. Некоторые развивающиеся страны с конца 1970-х годов приступили к экспорту собственного капитала, объем которого колеблется от 20 до 688 млрд. долларов США в год. В эту группу в первую очередь входят нефтедобывающие государства, а также Южная Корея, Малайзия, Бразилия, Мексика, Индия, Китай и другие [13, стр. 39].

Получателями государственных займов и кредитов выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то время как передовые развитые государства являются главными кредиторами.

По-иному выглядит картина с частными долгосрочными займами и кредитами. Здесь также развивающиеся страны прибегают к заимствованию у частных кредитно-финансовых институтов развитых государств, в которых вместе с тем корпорации активно используют привлечение ресурсов с мирового финансового рынка в форме выпуска долгосрочных ценных бумаг или банковского кредита.

Профицит счета текущих операций Китая снизился с докризисного пика в 10,1% к ВВП в 2007 году до 2,8% к ВВП в 2011 году. Основной причиной снижения профицита счета текущих операций является сокращение активного сальдо торговли, хотя этому способствовало также сальдо доходов. Это снижение происходило в условиях циклически слабого спроса основных торговых партнеров Китая, который в 2008-2011 годах был на 6,5 процентного пункта ниже, чем прогнозировалось в начале 2008 года. Спрос был особенно низким в США и зоне евро, на долю которых приходится примерно 40% экспорта Китая. В то же время все большую роль в поддержании роста стали играть инвестиции.

Первоначально инвестициям способствовали меры стимулирования, которые привели к увеличению государственных расходов на инфраструктуру в ответ на быстро ухудшающееся состояние мировой экономики во время Великой рецессии. Вместе с тем, когда после середины 2009 года меры государственного стимулирования ослабли, произошло значительное увеличение накопления частного капитала, вначале в жилищном строительстве, а позднее, в целях расширения потенциала обрабатывающей промышленности, - часто и в отраслях, выпускающих относительно дорогостоящую продукцию. Эти инвестиции, как выяснилось, имели значительно более высокую импортную составляющую, чем внутреннее потребление, что приводило к снижению сальдо торговли.

Другим фактором снижения профицита счета текущих операций было долгосрочное ухудшение условий торговли Китая.

Как отмечалось, увеличение инвестиционных расходов имело более высокую импортную составляющую, особенно это касалось биржевых товаров и минерального сырья, для которых мировое предложение является относительно неэластичным и цены на которые повышаются. В то же время экспорт становится все более смещенным в сторону машин и оборудования, для которых мировое предложение является относительно эластичным и относительные цены на которые снижаются.

Большая часть резервов стран с формирующимися рынками и развивающихся стран - 71,3% (4 060,4 млрд. долларов США) - сосредоточена в азиатском регионе.

Самым крупным держателем международных резервов в этой группе остается Китай - 56,6% (3 224,7 млрд. долларов США). Относительно невелики международные резервы у стран Центральной и Восточной Европы, без учета России - 6,6% (373,3 млрд. долларов США). В 2011 году наиболее динамично росли международные резервы государств Центральной и Южной Америки, они увеличились на 114,1 млрд. долларов США и достигли 682,7 млрд. долларов США. Доля региона выросла до 12%.

Резервные активы Российской Федерации на 1 января 2012 года составили 498,6 млрд. долларов США (8,8% авуаров формирующихся рынков и 4,7% совокупных международных резервов стран, представленных в таблице 2).

Вместе с тем, на развивающиеся страны приходится лишь 15,2% совокупного золотого запаса всех стран. Удельный вес металла в структуре международных резервов формирующихся рынков оценивается в среднем в 3,5%.

Основной вклад (89%) в увеличение совокупного золотого запаса внесли страны с формирующимися рынками. В целом ими было приобретено на чистой основе 358,8 тонн (максимальное значение за последнее десятилетие). Наиболее активно наращивали официальные авуары в золоте: Мексика - на 98,9 тонн, Россия - 94,4 тонны, Таиланд - 52,9 тонн и Казахстан - 14,9 тонн. В 2012 году темпы накопления резервов развивающимися странами и странами с переходной экономикой несколько замедлились. Тем не менее, продолжающееся накопление международных резервов отражает сохраняющееся беспокойство по поводу неопределенности в мировой экономике и представления стран о необходимости «самостраховки» от внешних шоков. Увеличивающиеся денежные резервы, деноминированные в валютах ведущих развитых стран, намного превосходят по своему размеру приток капитала, и, таким образом, развивающиеся страны и страны с переходной экономикой продолжают оставаться нетто-кредиторами развитых стран. В 2012 году, этот чистый отток капитала оценивается в 845 млрд. долларов, что меньше оттока в 1 трлн. долларов, зафиксированного в 2011 году. Однако наименее развитые страны в 2012 году получили чистый приток капитала, оцениваемый в 17 млрд. долларов.

Немного больше по теме

Политическая экономия Д. Рикардо как идеолога промышленного переворота
В последней трети XVIII в. в Англии начался промышленный переворот (промышленная революция). В течение нескольких десятилетий в легкой промышленности одно изобретение следовало за другим. Весь процесс производства в этой отрасли был переведен на машинную основу. Постепенно переворот распространился на другие отрасли легкой, а затем и тяжелой промышленности. Начался повсеместный пе ...